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多家车企11月销量回暖 行业有望迎来估值修复

2019年12月09日 07:32   来源:中国证券报   

  □本报记者 崔小粟

  多家车企近日披露了11月及今年前11个月产销数据快报。数据显示,汽车行业头部企业率先实现回暖。随着销量增速转正,分析人士预计,四季度汽车板块将迎来估值修复。

  车企披露产销数据

  乘用车方面,吉利汽车12月6日公告,公司11月汽车总销量14.32万辆,同比增长1%,环比增长10%。今年前11个月总销量为123.15万辆,同比下降13%。

  上汽集团产销快报显示,11月份公司汽车销量为58.19万辆,上年同期为64.36万辆;1-11月份,公司累计销量为554万辆,同比下降13.33%。江淮汽车11月销量3.33万辆,同比下降7.76%;1-11月汽车累计销量38.68万辆,同比下降10.29%。*ST海马11月份汽车产量为2663辆,同比增长9.45%,汽车销量为2364辆,同比下滑10.22%。1-11月份汽车产量为24226辆,同比下滑57.39%,销量为25610辆,同比下滑58.95%。

  商用车方面,宇通客车公告称,11月客车销量4580辆,同比下降20.82%;1-11月累计销量49624辆,同比下降0.76%。中通客车11月份产量为1430辆,销量为1407辆;1-11月份累计产量为13471辆,同比增长22.06%,销量为13200辆,同比增长19.49%。

  亚星客车12月6日晚公告,11月份公司客车销量439辆,同比下降56%;1-11月份累计销量为4501辆,同比增长24%。江铃汽车披露的11月产销数据显示,2019年11月,江铃汽车产量3.13万辆,同比增长3.31%;11月销量2.6万辆,同比增长5.25%。1-11月,江铃汽车累计产量26万辆,同比下降0.85%;1-11月,累计销量25.5万辆,同比增长1.76%。其中,福特品牌SUV前11月累计销量4.6万辆,同比增长757.95%。

  有望迎来估值修复

  国家统计局最新数据显示:今年前十月,全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元,同比下降2.9%,降幅比1至9月扩大0.8个百分点。分行业看,10月份,41个大类行业中有31个行业增加值保持同比增长。其中,汽车制造业增长4.9%。

  国家统计局新闻发言人刘爱华表示,从10月份的数据看,2019年以来持续低位增长的汽车生产出现改善迹象,10月份当月汽车产量降幅收窄,汽车行业增加值增长4.9%,比上个月加快4.4个百分点。从汽车行业内部看,SUV、MPV等车型的产量由降转升。这说明传统行业的转型升级在继续向前推进。

  2019年以来,汽车行业总体表现较弱。乘联会11月周度数据显示,11月第一周日均批发3.7万辆,同比增速下降16%;11月第二周日均批发5.3万辆,同比增速下降6%,下滑幅度明显收窄。11月第三周日均批发5.7万辆,同比增速下降9%。11月第四周日均批发11.5万辆,同比增速为增长7%,走势持续改善。乘联会分析认为,2019年11月汽车批发销量走势呈现加速回升态势。

  兴业证券表示,汽车行业往往先于宏观经济回暖,2019年下半年同比下滑幅度已收窄,未来行业将继续回暖。主要原因包括:二季度以来2018年同比基数逐渐降低、更新换代需求、刺激消费政策开始实行以及利率环境利好汽车消费。

  中信证券表示,2019年四季度,乘用车同比降幅将呈逐月收窄的趋势,12月单月有望转正。三季度,部分头部车企盈利呈现触底回升态势,单车收入与单车毛利同比、环比均出现正增长;汽车零部件板块业绩回升更加明确,三季度盈利增速由负转正的企业数量继续增加,行业景气触底回升确认。预计四季度随着行业销量增速转正,汽车板块将迎来估值修复行情。

  天风证券研报显示,汽车行业库存已处近几年底部。随着今年四季度消费情绪回暖,预计将逐步进入加库存周期,龙头车企业将迎来机遇。

(责任编辑:孙丹)

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